2021全球藥企凈利潤TOP 10:新冠紅利再成贏家
來源: MedTrend醫趨勢 2022年06月16日 13:52

凈利潤是反應企業健康狀況以及管理效率的重要指標。


2021年全球藥企凈利潤TOP10榜單與營收榜單差別很大。主要由于Moderna和BioNTech兩大新冠疫苗廠商“空降”。


此外,榜單第一名諾華制藥以240億美元凈利潤(+196%)超越了輝瑞、強生、羅氏三巨頭。主要原因在于2021年以207億美元出售了所持羅氏全部股份。


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注:
該排名基于年報中披露的2021年歸屬于股東的凈收入;
匯率基于2021年平均匯率;
默沙東只計算Organon分拆后業績;
強生、羅氏為集團業績;
諾華以240億美元的凈收入,成為2021年最賺錢的制藥公司,依靠出售羅氏股份凈利潤增長了近三倍。
默沙東的PD-1抑制劑Keytruda,不僅以172億美元銷售額位列2021最暢銷的藥品第四,也讓其成功躋身全球最賺錢藥企前列。
新冠疫苗廠商Moderna、BioNTech以及新冠抗體藥物廠商再生元分別在榜單排名第6、7和9位,超過了幾個大藥廠,凈利率分別達到66%、61%和50%。
諾和諾德2021年營收排名全球17位,但在利潤榜中躋身前十。由于專注于糖尿病和一些相關的心臟代謝疾病,公司在過去幾年的利潤率一直穩定在35%左右。相比之下,盡管銷售額更大,但同為糖尿病領域的禮來和賽諾菲卻沒有入選。
其他值得注意的缺席者包括,BMS、GSK和阿斯利康。
1

諾華制藥 (Novartis)

2021凈利潤(億美元):240(+196%

2021營收(億美元):516(+6%)

2021研發、銷售支出(億美元):244(+5%)

2021年,諾華的凈利潤從2020年的80.7億美元猛增至240.2億美元。此前其每年凈利潤通常不超過100億美元。

2021年,諾華以約207億美元的價格出售了競爭對手羅氏的5330萬股股份,獲得了146億美元的凈收入。但即使沒有這一收入,諾華的凈利潤也能進入前十榜單。

諾華去年的總營收攀升了6%,達到528.8億美元,其毛利潤的增長速度大致相同。而其研發費用和非產品成本包括銷售、一般和管理費用增長約5%左右。 

諾華一直在努力提高將銷售轉化為利潤的效率。該公司創新藥核心營業利潤率穩定在30%以上。以此衡量,諾華的核心營業收入去年達到了銷售額的36.2%,高于2020年的35%。 

事實證明,其山德士仿制藥部門確實是一個拖累。該部門的核心營業利潤率從2020年的24.2%下降到2021年的21.4%,因此預計在該部門剝離后,諾華將獲得更高效的利潤率。

2

輝瑞制藥(Pfizer)

2021凈利潤(億美元):220(+136%)

2021營收(億美元):813(+95%)

2021研發、銷售支出(億美元):302(+24%)

對于輝瑞來說,其2021年利潤表現最大的驚喜或是新冠疫苗、藥物推動公司2021年營收達812.9億美元。

然而,其利潤率實際低于諾華,2020年利潤率僅22%。

雖然去年實現了營收高達94%的大幅提升,但其銷售成本的增長同樣令人震驚。該公司的銷售成本在2021年增長到308億美元,比2020年的84億美元增長266%。

輝瑞公司在提交給美國證券交易委員會的年度文件中表示,其2021年成本增長的部分原因是Comirnaty公司與BioNTech公司的50%利潤分成。此外,其他產品的銷售量增加也促成了這一明顯的增長。 

輝瑞CentreOne是該公司的全球CDMO和活性藥物成分業務,去年收入也增長了84%,達到17.3億美元。該公司說,這些業務在推動成本上升方面有一定影響。

值得慶幸的是輝瑞股東在2021年還得到了股價上漲的回報。該公司的股價在2021年上漲了約60%。

3

強生(Johnson&Johnson)

2021凈利潤(億美元):209(+42%)

2021營收(億美元):938(+13.6%)

2021研發、銷售支出(億美元):403(+17%)

作為全球最大的醫療保健集團,強生自然在大多數醫藥行業的排名中接近或處于首位。但考慮到強生公司的業務包括利潤率較低的消費者保健和醫療設備領域,其利潤表現還是令人印象深刻。投資者可以把該公司去年的大部分盈利歸功于其制藥部門。

2021年,J&J公司以937.8億美元的全球銷售額實現了近210億美元的凈收入。但是,逐個部門的細分顯示出J&J公司最近的大部分利潤來自哪里。

在稅前收益方面,J&J公司去年來自其制藥業務的收入為181.8億美元,占該部門銷售額的35%。相比之下,消費者集團的收入為12.9億美元,占銷售額的9%,醫療設備集團的收入為43.7億美元,占銷售額的16%。

去年其銷售、營銷和管理成本為247億美元。研發費用達147億美元,占其總收入的15.7%,與2020年相比都有所增長。

  • 強生表示,其制藥部門的 “一般投資組合進展 "以及COVID-19研究成本推動了這一增長。同樣,制藥部門占了該研發總額的大部分,為118.8億美元。

同時,與許多同行相比,J&J公司在訴訟方面也更加繁忙。去年其在訴訟上花費了21億美元,還花了1億美元用于重組。

4

羅氏(Roche)

2021凈利潤(瑞士法郎):139億(152億美元)(-3%)

2021營收(瑞士法郎):628億瑞士法郎(+9.3%)

2021研發、銷售支出(瑞士法郎):258億瑞士法郎(+6%)

在整個2021年,羅氏不得不應對明星產品的持續生物仿制藥攻擊,導致這一年的全球銷售受到45億瑞士法郎的打擊。盡管受到這一打擊,但由于新藥和新冠產品,使該公司制藥部門的銷售額仍比2020年增長。

但這還不足以讓羅氏實現利潤的同比增長。在該公司的年度財務報告中,羅氏稱其銷售成本按固定匯率計算增長了22%,達到196.5億瑞士法郎。

此外,羅氏的營銷、研究和管理費用都比2020年有所增加。按固定匯率計算,營銷和分銷成本增長了5%,而研究費用增長了15%,一般費用增長了11%。

具體到制藥部門,由于較高的制造成本、銷量增長和增量支出,其銷售成本在2021年增長了18%。

扣除這一系列成本后,羅氏集團凈利潤-3%。

5

默沙東(Merck Sharp & Dohme)

2021凈利潤(億美元):124(+176%)

2021營收(億美元):487(+17%)

2021研發、銷售支出(億美元):219(-2%)

默沙東在2021年取得了130.5億美元的凈收入,但其中7.04億美元屬于Organon公司;

  • 該公司在2021年6月正式與默克公司的婦女健康、生物仿制藥和既定藥物業務一起分拆出來。

盡管有Organon的分離,默沙東2021年的營收仍然略有增加,上升1%至487億美元。營收的增長主要得益于Keytruda和HPV疫苗Gardasil。這些創新藥物已經彌補了Organon的一大塊利潤較低的非專利藥物。

像Keytruda這樣的明星產品的快速擴張對默沙東凈利潤助力很大。2021年,該公司報告制藥部門的利潤為309.8億美元,而前一年為261.1億美元。

因此,盡管默沙東的銷售成本基本保持不變,但其毛利率在2021年增加到72%,而2020年為67.2%。

2021年,默沙東的研發費用為122億美元,與2020年相比下降了9%,主要是因為與收購和合作有關的預付款減少。

6

Moderna

2021凈利潤(億美元):122(+1843%)

2021營收(億美元):184.7( +2200%)

2021研發、銷售支出(億美元):46

Moderna 如何扭虧為盈,一躍變成行業排行第六的制藥企業的故事,大家并不陌生。這家生物技術公司的轉型歸功于其 mRNA COVID-19疫苗 Spikevax 的銷售。

在其 2021 年 184.7 億美元的收入中,176.7 億美元來自Spikevax,另外 8 億美元來自贈款和合作收入。

由于支出費用總額不到 63 億美元,資產負債表上留下了很多利潤。這些費用如下:

  • 銷售成本 26 億美元,研發成本 20 億美元,稅收 11 億美元,銷售、一般和管理成本 5.67 億美元。

銷售成本占產品收入的 15%,這個數字在業內非常低,這要歸功于 Moderna 只生產一種產品。投資組合較深的公司,其銷售成本相對于收入而言要高得多,例如,輝瑞 (38%)、艾伯維 (AbbVie) (31%) 和默沙東 (28%) 等

由于銷售額遠超支出,Moderna 在前 10 名公司中的利潤率最高(66%)。名單上另外一家利潤率超過 50% 的公司是輝瑞(Pfizer)的 COVID-19疫苗合作伙伴 BioNTech( 54%),鑒于其依賴單一產品的銷售,其資產負債表與Moderna 相似。

今年, Moderna 的凈收入或許依舊樂觀。盡管該公司預計支出費用會增加,但同時也預計其 COVID-19 疫苗的銷售額會增加(210 億美元)。證據是其開局強勁,第一季度Spikevax 銷售額為 59 億美元,其中 50 億美元來自美國以外地區。

“由于我們(Spikevax)的平均銷售價格下降,同時預期制造成本增加,我們繼續預計銷售成本占產品銷售額的百分比將比上一年增加,”首席財務官David在公司 2022 年第一季度財報發布時表示。

7

BioNTech

2021凈利潤(億歐元):102.9(121.6 億美元),(+67597%)

2021營收(億歐元)189.8(+3834.6 %)

2021研發、銷售支出(億歐元):38.6

得益于與輝瑞公司的 Comirnaty COVID-19疫苗合作,BioNTech 已成為最賺錢的制藥公司之一。

Comirnaty 是第一個獲得完全批準的 COVID-19 疫苗,于 2021 年 8 月上市。去年,它成為世界上最暢銷的藥物,搶走了艾伯維(AbbVie)的 Humira 長期以來的桂冠。BioNTech 從輝瑞的合作中獲得了 190 億歐元。

2021年,實現凈利潤102.9億歐元,較去年的1520萬歐元有所下降,公司擬利用該利潤增加50%的研發投入。

2021 年的研發費用為 2.715 億歐元。與 2020 年的 2.57 億歐元相比,這一增長用于支付更多研究人員的工資。額外的員工人數導致行政費用大幅增加,從 2020 年的 3590 萬歐元增加到 2021 年的 1.309 億歐元。

自在美國首次獲得授權以來,Comirnaty 的批準范圍不斷擴大,涵蓋更廣泛的人群,包括 5 歲的兒童以上。同時,Comirnaty在全球范圍內獲得了多項批準,包括具有更新儲存條件的新配方。助推器于 2021 年 9 月獲得批準,適用于 65 歲及以上的成年人。

2021年,輝瑞向全球超過165個國家和地區分發了約26億劑疫苗。自 2020 年以來,美國已購買了6 億劑疫苗。2021 年,向歐洲輸送了 6 億劑疫苗,同時,BioNTech-輝瑞與歐盟之間的 5 月供應協議增加了 18 億劑疫苗,到 2023 年交付。 

8

艾伯維 (AbbVie)

2021凈利潤(億美元):115.5 (+150%)

2021營收(億美元):562(+22.7%)

2021研發、銷售支出(億美元):245.3


由于并購及其自身免疫性疾病藥物——公認的的搖錢樹 Humira,艾伯維(AbbVie)近期業績向好。

從其收益來看,公司也在凈利潤上取得了長足的進步。

2021年,艾伯維公布的凈利潤為 115.5 億美元,收入為 562 億美元,凈利潤率約為 21%。與 2020 年 46.2 億美元的凈利潤相比,艾伯維的利潤同比增長 150%。

由于 AbbVie 的收入增長幅度遠遠超過各項成本增幅,公司仍然為股東帶來了可觀的利潤增長。至于成本明細,艾伯維在一份年度文件中表示,

  • 其產品銷售成本同比增長約 20 億美元,達到 174.5 億美元。

  • 其銷售、一般和管理成本增加了約 10 億美元至 122.3 億美元,

  • 研發費用增加了約 5 億美元至 70.8 億美元。 

總而言之,該公司在 2021 年的運營成本上花費了 382.7 億美元,比 2020 年的 344.4 億美元增長了 11%。

今年早些時候,艾伯維(AbbVie)表示,其免疫學、血液腫瘤學、美學、眼科護理、神經科學特許經營權等領域的增長幫助該公司實現了 22.6% 的同比銷售額增長。

與此同時,盡管Humira專利到期,眾多生物仿制藥即將推出,與其形成競爭,但分析師并不擔心該公司的未來。

  • 在 Evaluate Pharma 最近進行的一項調查中,賣方分析師預測AbbVie 將在 2028 年獲得 657 億美元的銷售額,在當年的處方藥收入方面超過任何其他制藥公司。 

為了減輕美國 Humira 競爭的打擊,艾伯維希望到本世紀中期,通過其新的自身免疫治療產品 Rinvoq 和 Skyrizi 能夠產生 150 億美元的總收入。同時,癌癥藥物 Venclexta 和抗精神病藥物 Vraylar 也有望推動增長。 

同時,艾伯維(AbbVie)繼續努力應對其 2020 年收購艾爾建(Allergan)帶來的變化。該公司目前正在執行一項整合計劃,旨在每年節省 25 億美元。

9

再生元(Regeneron)

2021凈利潤(億美元):80.8 (+131%) 

2021營收(億美元):160.7(+89 %)

2021研發、銷售支出(億美元):46.81

在特朗普的大力支持下,Regeneron 的 COVID-19抗體治療于 2020 年 10 月上市。  

特朗普的批準使 Regeneron 在 2021 年獲得了意外之財,REGEN-COV 為公司創造了 62 億美元的收入,占其凈收入的很大一部分,

這也使得 Regeneron 2021 年的利潤( 80.8 億美元)幾乎與該公司 2020 年的總收入( 85 億美元)一樣多。

年內,Regeneron 的每股收益從 10.24 美元猛增至 71.97 美元,是迄今為止TOP 10 名公司中最高的。

蓬勃發展的銷售額輕松彌補了 Regeneron 的開支增長,Regeneron 的開支從 2020 年的 49 億美元增加到 2021 年的 71 億美元。

2021年銷售成本大幅增加,從 2020 年的 4.92 億美元膨脹到 2021 年的 18 億美元。這一差異的很大一部分歸功于與 REGEN 銷售毛利有關的向羅氏的合作付款- COV,該公司在其季度報告中解釋道。

Regeneron 的利潤增加還得益于其小而強大的投資組合。

該公司黃斑變性藥物 Eylea 的銷售額為 58 億美元,比 2020 年增長 17%。

Regeneron 還獲得了 37 億美元的合作收入,而去年為 24 億美元,其中大部分來自 Regeneron 與賽諾菲在 Dupixent 上的合作。濕疹藥物的銷售額在 2021 年增長了 51%。

Regeneron在 2021 年的銷售額增長使其實現了 50% 的凈利潤率,高于 2020 年的 41% 和 2019 年的 27%。

但到了2022 年, Regeneron 開局不利。年初,REGEN-COV 被證明對 omicron 變體無效,因此,公司預計上半年不會從抗體中獲得收入。

但同時,該公司的核心業務仍然穩固,同時,Regeneron 在 2021 年發布的高盈利很可能曇花一現。

10

諾和諾德 (Novo Nordisk)

2021凈利潤(億丹麥克朗):477.6 (75.9 億美元),(+13% )

2021營收(億丹麥克朗)1408(+11%)

2021研發、銷售支出(億丹麥克朗):547.8

糖尿病巨頭諾和諾德 2021 年的凈收入達到 477.6 億丹麥克朗(75.9 億美元)。 主要得益于其在糖尿病治療和肥胖癥治療領域的強勁勢頭,特別是擁有司美格魯肽(semaglutide)專營權。

*semaglutide開發了注射制劑(Ozempic)和口服制劑(Rybelsus)。

相比去年,諾和諾德利潤并沒有大幅增長,2020 年利潤 421.4 億丹麥克朗(64.4 億美元)的利潤。

盡管如此,2021 年的收入為 1408 億丹麥克朗(215.3 億美元),這在很大程度上要歸功于其崛起的 2 型糖尿病明星 Ozempic 和 Rybelsus 以及肥胖治療藥物 Wegovy 的銷售。 

該公司在最近的一份文件中表示,諾和諾德去年的凈收入和收入合計達到 33.9% 的凈利潤率。

在同一時期,諾和諾德報告稱,其銷售商品成本按固定匯率計算增長 15% 至 236.6 億丹麥克朗,以丹麥克朗計算的毛利率為 83.2%。

這比諾和諾德在 2020 年預計的 83.5% 的利潤率下降了一小部分,該公司將其歸因于美國的實際銷售價格較低,以及匯率的負面影響。此外,該公司不得不沖銷與 2020 年收購 Emisphere Technologies 相關的成本。 

諾和諾早在 2020 年末以 18 億美元收購了 Rybelsus 口服給藥技術公司 Emisphere。諾和諾德表示,該交易可能有助于其口服生物制劑產品。 

與此同時,諾和諾德的銷售和分銷成本也按固定匯率上漲 15% 至 370 億丹麥克朗,主要受該公司國際和美國業務的推動。該公司去年的大部分支出都與 Rybelsus 和 Ozempic 的推出以及其為 GLP-1 減肥藥 Wegovy 開拓肥胖市場的推廣有關。與此同時,諾和諾德能夠通過減少在胰島素推廣上的支出來抵消部分成本。 

雖然諾和諾德在其 semaglutide 專營權上高歌猛進,但肥胖治療藥物 Wegovy 的推廣并非一帆風順。去年年底,諾和諾德警告稱,在一家負責注射器灌裝的合同制造商因制造問題而不得不停止交付后,該藥物將出現短缺。 

4 月,諾和諾德在一次投資者電話會議上表示,該制造商已重新開始生產 Wegovy 注射筆,預計 Wegovy 將在今年下半年在美國重新投入使用。 

事實上,諾和諾德對肥胖治療藥物很有信心,以至于最近提高了到本世紀中期的肥胖治療藥物銷售目標。到 2025 年,諾和諾德設立了超過 250 億丹麥克朗(37.2 億美元)的肥胖治療藥物銷售額。這與之前設定的 2025 年目標 113.5 億丹麥克朗相比有了很大的飛躍,該目標是基于諾和諾德的減肥治療藥物 Saxenda 2019 年的銷售額。

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